現在國內很多經紀平臺都會顯示ECN模式，那么什么是ECN模式，為什么大部分都會顯示ECN模式呢？STP模式，ECN模式有哪些優勢和限制？[什么是ECN？]目前市場上的模式主要分為MM和STP、ECN兩大陣營
為什么大部分都顯示ECN？STP模式？先了解一下STPP？
通過直接處理系統(straightthroughprocessingsystem-STP)，讓客戶的訂單發送到 外匯跟單網站銀行，以銀行價格接近即時交易
由此可見，客戶只能接受價格，不能制定價格
那么ECN呢？ECN電子自動匹配交易模式，全稱Electronicomunicationetwork
他實際上是一個電子交易網絡，一個使用集中分散市場結構的外匯交易技術
通過與銀行、機構、外匯市場和科技供應商的密切合作，完成這一模式
交易員名單直接匿名掛在網絡上，每個名單位置相同，根據價格和時間優化公平匹配交易
因此，從廣義上講，ECN模式包括STP和DMA、MTF等真正實現散戶名單真正進入市場或相當于進入市場的交易模式
所以國內大部分ECN都是狹義的，準確地說是ECNSTP，我們今天談論的是廣義上的
下面提到的ECN是廣義的ECN模式，包括STPP模式、DMA、MTF和狹義ECN
[ECN的優勢]中國很多人對MM模式并不感興趣，但事實上，做市模式在整個外匯發展中無疑發揮著巨大而不可估量的作用
當然，這里的做市方法是指正規的做市方法
那么ECN模式有哪些優勢呢？說到國內a股市場，本質上是ECN模式，即交易報價完全來自買賣雙方，雙方名單按照價格優先、時間優先的原則匹配
在世界范圍內，大多數股票和期貨交易所都采用這種模式
因為在這樣的市場上，交易雙方包括大量的散戶投資者和機構，流動性充足，交易對象標準化，交易對象價格合適，交易成本合適，所以可以使用大規模的電子交易
外匯交易呢？外匯交易的主體是銀行、投資銀行、基金、跨國公司等機構，缺乏零售投資者，缺乏流動性，同類產品有利率交換、早期股票等，不能通過交易所模式進行交易
所以MM模式誕生了
近年來，由于電子技術成本的顯著提高，越來越多的零售投資者參與外匯交易，提供了足夠的流動性，因此外匯交易ECN模式的門檻不斷降低，越來越多的平臺使用STP、等等技術
ECN模式最大的優點是公平
因為金融 外匯跟單交易交易市場是雙方交易的市場，你買我賣，公平交易，等價交換
在MM平臺中，由于部分流動性是由平臺提供的，平臺本身就是我們的交易中介，相當于裁判和運動員
它有更大的激勵來制造不利于散戶投資者的情況，為自己創造更多的利潤
例如，如果你滑一點，你會賺更多的錢
真正的ECN模式，由于平臺只負責傳遞客戶名單，賺取費用，客戶名單在統一交易池與其他對手交易，與平臺無關，減少了交易員的不公平，反映了公平合理
[ECN模式的門檻]可以看出，ECN模式的優勢非常明顯，那么為什么我們不使用ECN模式呢？因為ECN模式有一個門檻，至少需要2.5個標準手的交易量才能進入芝加哥交易所的交易池
事實上，CME等大型交易池，如CME、CURENX這樣，沒有二手交易量是進不去的
然后你會說，如果我打開它，我不能做足夠的2.5手，那么我的名單去了哪里呢？事實上，你沒有足夠的數量，你經歷的模式與普通的MM模式相同
如果有三個客戶，1200，1300，1400分別做多手黃金，那么MM平臺就會打包這批清單，在ECN市場，以1200的價格做空三手黃金，從而完成風險的完全對沖
當然，這里是正式的，風險規避MM平臺，事實上，在自己的資金足夠，不超過風險控制敞口，MM平臺，ECN平臺，不會把你的小名單帶到市場對沖，而是用自己的資金和你賭博，誰讓土豪有錢可以坐在村里？【ECN平臺條件分析】有利條件:1)點差低，外匯凈成本0.5－1點，黃金0.20.3美元
凈成本，即MM平臺的點差返利，ECN平臺的點差返利手續費
2)公平交易，最好的體現就是正負滑點會等概率出現3)價差內掛單4)交易速度極快
ECN平臺，由于各自的交易傳導機制不同，都采用了自主研發的軟件，如Swissquote的AdvancedTrader、盈透的TWS、LMAX的網頁版等
但這樣做的好處之一就是直接傳導 外匯fx110跟單數據，使交易數據迅速傳輸到交易池完成交易
一些ECN使用MT4平臺，實際上會受到MT4軟件性能的限制，失去點差和交易速度優勢
但是這些開發出來的自主交易平臺真的不好用
不利條件：1）持倉成本高
杠桿交易，ECN平臺根據LIBOROR直接對客戶持有的融資資金進行杠桿交易一個比例計算，比如賣空澳元，就是直接按照LIBOR的3%年息貸入10W澳元，每日利息3%/365*1萬，每手約7美元(其實一手約10美元，一些ECN平臺會收取額外的融資利息
每天持倉20-30美元的成本
2)使用自己的開發軟件，軟件很難使用
3)流動性偶爾不足
因為ECN模式是真實的交易市場，會受到流動性不足的影響，導致單子直接跳過
比如重大數據公布的時候，價格明顯超過了你的價格，但是單子沒有被觸發，因為流動性不夠
有人掛的價格比你高，掛的比你早
4)存款費用需要資金承擔，存款最好有海外賬戶關于滑點:很多交易者認為ECN平臺不會滑點，或者滑點少
事實上，ECN平臺也會滑動點，由于流動性公平，滑動點可能比MM平 外匯跟單平臺搭建臺更強大，也可能比MM平臺好
【總結】對于普通交易者來說，選擇一些好的、著名的MM就好了
適合ECN模式的，主要是日內、短期交易者、長期期貨交易者、資金較大、海外賬戶較多的海外交易者
當你能持續盈利，有更多的資金時，你可以選擇在香港開一個銀行賬戶，開一個LMAX、瑞信等平臺賬戶增加資金長期運營